【橙新聞】人幣中間價跌穿7.21關口 離岸匯率波動率觸及三個月新高
中國外匯交易中心週二（18日）公布人民幣兌美元中間價報7.2116，較上個交易日下調42個基點，創6月11日以來逾一週低位。此舉呼應隔夜美元指數重上105.5關口，在岸人民幣日盤收報7.2565，離岸市場更一度觸及7.2930的兩個月低位，1個月隱含波動率攀升至5.8%的3月中旬以來高點。
外匯市場人士指出，中間價連續三日維持逾千點過濾幅度，顯示監管層堅守匯率「彈性管理」基調。法國興業銀行新興市場策略主管張淑嫻分析：「近期美聯儲降息預期推遲與境內購匯旺季疊加，中間價適度回調有助釋放壓力，預計三季度匯率雙向波動區間將擴至7.15-7.35。」
跨境資金流動現邊際改善跡象。外管局最新數據顯示，5月銀行結售匯逆差收窄至128億美元，較4月減少23%。值得關注的是，證券投資項下淨流入規模環比擴大1.8倍，反映外資對A股配置需求回升。渣打中國宏觀策略主管劉潔認為，富時羅素指數擴容效應將在6月下旬釋放約30億美元被動資金流入。
離岸市場空頭持倉出現分化。香港金管局數據顯示，人民幣期權未平倉合約量較上月峰值下降12%，但1年期遠期點數仍維持在-1850基點高位。星展銀行外匯分析師梁兆基指出：「離岸對沖成本高企壓縮套利空間，部分跨國企業正轉向NDF市場鎖定風險，這可能加劇境內外匯差波動。」
技術面觀察，美元/人民幣200日均線已上移至7.2350附近，形成短期關鍵阻力位。彭博調查顯示，逾六成受訪機構預期人民幣三季度將呈現「先貶後穩」走勢，年底中樞價位維持在7.18-7.22區間。市場聚焦週五將公布的LPR報價，若5年期利率單獨調降，或對匯率形成階段性支撐。